奈雪的茶（2150.HK）看成“新茶饮第一股”，近期深陷食物安全问题公论风云之中。

2025年6月21日，有破钞者在冲泡奈雪的茶昨年1月坐褥的小盒茶“九窨茉莉龙毫”时，发现茶包内竟有一整只青蛙的尸体。由于该小盒茶中有晒干的茉莉花，青蛙尸体与花朵样式邻近，沏茶时很难发现。当事东谈主直言：“太恶心了，差点喝进嘴里。”

6月23日，据报谈，奈雪联系负责东谈主称，公司高度宠爱此事，已和破钞者协商处理已毕。绍兴市上虞区市监局已介入造访后。

二级市场上，奈雪的茶股价并未受到太大影响。甩手6月23日收盘，其股价报1.15港元/股，涨幅为0.88%，总市值为19.61亿港元。

开头：破钞者发布的视频截图

食物安全问题频发

奈雪的茶创立于2015年，2016 年获取首轮融资，2017 年开启宇宙城市拓展权略，2018 年完成数亿元 A + 轮融资，同庚国外首家门店在新加坡开业。2021 年持重向港交所递交上市 A1 表，并于 2021年6月30日在港交所主板挂牌上市，成为“新茶饮第一股”。

甩手2024年，奈雪的茶的门店数目由2023年末的1655家增多143家至1798家，其中直营门店1453家，加盟门店345家。

这并非奈雪的茶初度出现食物安全问题。2024年4月，有破钞者在浙江台州青悦城奈雪的茶PRO店购买的奶茶中发现两只苍蝇。此前新华社曾曝光奈雪的茶北京西单大悦城店、长安阛阓店等多家门店存在食物加工卫生环境脏乱、食物原材料变质、编削标签等一系列食物安全问题。

黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，对于奈雪的茶联系投诉信息达1400余条，其中主要触及吃出异物、居品或配料变质等质地问题，以及现款券逾期不退款等做事问题。投诉本色高慢，破钞者曾在奈雪的茶饮品、甜品中发现苍蝇、蟑螂、指甲、头发、虫卵等异物。同期，更有多位破钞者投诉称联系居品在保质期内却出现变酸、风干、发霉、沉沦等问题。

连年来奈雪的茶屡陷食物安全风云，而这次“青蛙事件”也对奈雪的茶的品牌声誉酿成了严重冲击。破钞者对食物安全问题极为眷注，而奈雪的茶多次出现访佛问题，无疑让破钞者对其居品性量和惩处能力产生了质疑。尽管奈雪的茶在事件发生后飞速与破钞者协商处理，但这种“过后转圜”难以十足挽回破钞者对品牌的信任。

不仅如斯，奈雪的茶的供应链模式以代工为主，在这次“冲泡出青蛙尸体”事件中浮现了潜在的质地律例马虎。一只青蛙能“逃避”在昨年的茶包里，最终泡进破钞者的杯子，这中间要闯过若干关？原料采摘、加工坐褥、包装输送、出厂磨真金不怕火……任何一个模式谨慎把关，都不该让这样大的异物混入。奈雪初期回话“供应商周末休息，周一联系”的作风，更显得推脱和淡薄，伤了破钞者的心。

昨年失掉超9亿元

品控失守，奈雪的茶在洽商事迹上的清楚也并不乐不雅。在蜜雪冰城、霸王茶姬、瑞幸等敌手事迹突飞大进之际，奈雪的茶控却节节溃退。

财报高慢，奈雪的茶2024年营收为49.21亿元，较上年同期的51.64亿元下降4.7%，净失掉达9.18亿元，成为蜜雪集团、古茗、茶百谈、霸王茶姬等五大头部茶饮品牌中独一由盈转亏的企业。失掉主要源于破钞市场疲软、行业竞争加重导致单店利润下滑，以及关闭部分不足预期的门店产生闭店损失等。

2024年奈雪的茶因市场压力与洽商计策调养，奈雪的茶关闭了进步200家门店，其中直营门店关闭数目121家，年关店率高达10%，远高于以往年份的2%。关店主要蚁集在二线及以上城市，尤其是华东地区。尽管公司通过加盟模式缓解了膨胀压力，但若加盟门店质地律例欠安，可能进一步影响品牌口碑和盈利能力。

具体来看，奈雪的茶2024年来自直营门店的营收为41.58亿元，较上年同期的46.92亿元减少5.33亿元，下降幅度达6.3%；来自瓶装饮料的收入为2.93亿元，较上年同期的2.66亿元增长0.8%，占营收的比重为6%；其他的收入为4.69亿元，占比为9.5%。

财报高慢，奈雪的茶2024年来自直营门店的每笔订单平均破钞额为26.7元，上年同期为29.6元；每间茶饮店平均逐日订单量为270.5单，上年同期为344.3单。不丢丑出，客单价、日均订单量均出现了下降。

需要警惕的是，奈雪的茶洽商步履所得现款净额由2023年的8.29亿元下落75.7%至2024年的2.02亿元，为上市以来最低。

新茶饮赛谈竞争热烈

事实上，奈雪的茶的高端定位在破钞左迁和价钱战加重的配景下显得尤为脆弱。2024年，蜜雪冰城凭借极致性价比飞速膨胀，加盟店占比进步90%，而奈雪的直营店占比仍高达80%，导致其成本律例难度大，盈利能力弱。

当今，破钞者价钱明锐度莳植，奈雪的茶在新茶饮赛谈濒临性价比品牌下千里会剿，蜜雪冰城以5-10元价钱带掩饰下千里市场，甩手2024年底门店数超3万家，上市后凭借“万店界限+廉价供应链”上风，市值稳居行业第一，其2024年推出的“冰淇淋红茶3.9元”“柠檬茶4元”等居品，而其他新茶饮品牌也密集推出廉价居品（如9.9元果茶系列），奈雪中枢单品价钱带（20-30元）市场份额被稀释，单店利润空间减弱。

奈雪的茶在新茶饮市场中的竞争压力逐步增大，比拟之下，蜜雪冰城、霸王茶姬则凭借加盟扩大界限，霸占市场份额，其在上市后更是在本钱市场爆火，股价一都飞腾。而反不雅奈雪的茶，在本钱市场上，2025年3月10日，奈雪被深交所调出港股通办法名单，当日股价盘中暴跌25%，收盘报1.3港元，跌幅20.7%。自2021年上市以来，股价联接四年下落，永远处于破发景况，较历史最高点18.98港元跌幅超93%，甩手2025年6月24日，其市值缩水至不足20亿港元，权贵低于蜜雪冰城（2000亿港元）、古茗（超500亿港元）等同业。 

本年以来，奈雪的茶也在履历高管层的变动。2025年4月1日晚间，奈雪的茶发布董事会东谈主员变动公告，公司非推广董事马焱俊因其他责任安排，已提呈辞任非推广董事；3月14日，非推广董事魏国兴辞任；2月26日，奈雪的茶文告推广董事兼首席运营官邓彬辞职。邓彬是奈雪的茶的“三号东谈主物”，在公司任职近10年，主导了门店拓展和数字化惩处等责任。

奈雪的茶曾凭借其翻新的居品、抽象的体验和捏续的市场膨胀，成为中国高端现制茶饮市场的领军品牌之一。但是，在破钞者需求的变化和市场竞争加重情况，其在成本律例、质地惩处和市场计策调养方面仍需捏续奋发。（《搭理周刊-财事汇》出品）

免责声明：著作表述的见地不组成任何投资提出，投资者据此操作开yun体育网，风险自担。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP